Vadeli İşlem Fiyatı Hesaplama

Spot fiyat, faiz ve temettü verilerine göre VİOP ve türev piyasa teorik vadeli fiyatını bulun.

Sonuç · Teorik Vadeli İşlem (Futures) Fiyatı

107,40

Prim: +%7,40

Spot (Cari) Fiyat: 100,00
Net Taşıma Maliyeti: 7,40
Vadeli Prim / İskonto Oranı: %7,40
Net Taşıma Faizi (Faiz − Temettü): %45,00

Nasıl hesaplandı?

1.Taşıma maliyeti formülü: F = Spot × [1 + (Faiz − Temettü) × Gün ÷ 365]
2.Hesaplama: 100,00 × [1 + (%45 − %0) × (60 ÷ 365)] = 107,40
3.Taşıma farkı: 107,40 − 100,00 = 7,40

Spot fiyatı 100,00 olan varlığın %45 faiz ortamında 60 gün sonraki teorik vadeli fiyatı 107,40 olarak hesaplanmıştır (taşıma maliyeti primi: 7,40).

Kısaca: Teorik vadeli fiyat, taşıma maliyeti modeliyle Spot Fiyat × [1 + (Faiz Oranı − Temettü Verimi) × Gün ÷ 365] olarak hesaplanır; faiz temettü veriminden yüksekse vadeli fiyat spot fiyatın üzerinde olur.

Piyasa Fiyatı ile Teorik Fiyat ve Arbitraj

VİOP'ta işlem gören sözleşmelerin piyasa fiyatı, arz ve talebe göre teorik fiyatın hafif altında veya üstünde işlem görebilir. Bu fark arbitrajcılar tarafından işlem yapılarak teorik fiyata yakınlaştırılır.

Sık sorulan sorular

Vadeli işlem fiyatı nasıl belirlenir?

Vadeli işlem sözleşmelerinin teorik fiyatı 'Taşıma Maliyeti Modeli' (Cost of Carry) ile belirlenir. Formül: Vadeli Fiyat = Spot Fiyat × [1 + (Faiz Oranı − Temettü Verimi) × (Gün / 365)].

Vadeli fiyat neden spot fiyattan genellikle daha yüksektir?

Varlığı bugün peşin almak yerine vadeli almak, yatırımcının parasını vadeliye kadar faizde değerlendirmesine imkan tanır. Bu faiz kazancı fırsat maliyeti olarak vadeli fiyata eklenir (taşıma maliyeti primi).

Contango ve Backwardation nedir?

Vadeli fiyatın spot fiyattan yüksek olması durumuna 'Contango' (normal piyasa durumu), vadeli fiyatın spot fiyatın altına inmesi durumuna ise 'Backwardation' denir.

Temettü verimi vadeli fiyatı nasıl etkiler?

Hisse senedi vadeden önce temettü dağıtırsa, vadeli sözleşmeyi tutan kişi temettüyü alamayacağı için temettü tutarı vadeli fiyattan düşülür.